产品生命周期模型也许是最著名的行业演变模型，该模型建立在创新扩散理论和新理念接受模式的基础上。该模型认为行业会经历几个阶段：导入、成长、成熟和衰落。不同的阶段根据行业销售增长率的变化划分，往往遵循一条S型曲线，反应产品或服务最初被接纳以及长时间反复接纳后的累积结果。
服务生命周期可以用来作为战略制定的分析工具。研究显示，一个行业或一类产品的演变取决于一系列因素的互动，包括对手公司的竞争战略、客户行为的变化以及法律和社会影响等。
产品或行业生命周期的导入或萌芽阶段的特点是高度不确定性。竞争者往往不确定瞄准哪个领域、如何瞄准。潜在顾客不了解新产品或新服务、它们的好处、在哪里购买或者要花多少钱购买。因此，萌芽阶段的标志是大量的试验。在成长环境下，不确定性降低，竞争加剧。在行业演变的这个阶段，竞争者的数量通常是最大的。因此，在成长阶段接近结束的时候，竞争者洗牌很常见。成熟的行业尽管在竞争方面最稳定，但在销售公司净收入占最高收入的百分比增长方面相对停滞。但是，产品开发可以在特定领域引发新的井喷式增长，技术突破可以改变市场发展的进程、打破竞争秩序，全球机遇可以打开进一步增长的通道。衰落的行业一般被认为没有吸引力，但明智的战略还是能够带来大量利润。
尽管产品生命周期概念可以作为一种了解扩散理论是如何随着时间的推移塑造行业的方式，但它没有什么预测价值。实证研究显示，行业成长并不总是遵循S型模式。在一些情况下，各个阶段非常简短。更重要的是，产品生命周期概念没有明确承认公司有可能通过加快创新步伐或重新定位产品等战略行动影响成长曲线的形状。因此，认为行业成长曲线理所当然的想法有可能变成自我实现的预言。