嘲笑差劲的新创公司构想很容易，比方说将Airbnb（全球民宿平台）当作厕所？但是要事先挑选好构想并不容易。只要问问创投家，就知道其中大多数人都亏过钱。区分好坏构想的困难度，局部解释了为何天使投资人最后主要都是根据创业团队来投资。
那么对一家新创公司的成功来说，最初的构想究竟重不重要？
新的研究调查有助于回答这个问题，并强调光是根据构想来挑选新创公司有多么困难。这份研究报告的作者是国立新加坡大学的艾琳•史考特（Erin Scott）、哈佛商学院的皮安•徐（Pian Shu，译音），以及麻省理工学院（MIT）的罗曼•鲁比恩斯基（Roman Lubynsky），结果发现，在某些产业，新创公司的构想品质能预测成功，但在其他产业则非如此。比方说，相较于投资软件或消费产品，如果你投资生命科学或能源领域的新创公司，初始的构想似乎更重要。
MIT的创业指导服务（VMS）连结了创业团队和导师，研究人员研究了该服务旗下652项新创事业的资料集。资料耐人寻味的是，导师选择要和哪些团队合作的方式。潜在导师「接到一项客观、标准化的摘要，摘要中描述由创业指导服务员工所拟定的新创事业提案」，只有极为有限的资讯是关于团队。「光是根据摘要的优点，没有和创业家碰面，导师必须决定他们是否想要与一家新创公司合作，」研究人员写道。换言之，他们的决定，几乎完全取决于他们对潜在新创公司构想的看法。
研究人员评估导师对新创事业构想摘要的初步兴趣，然后将该标准与新创事业的最终结果作比较。导师初步的兴趣愈高，新创事业成功商业化的机会就愈大，而那会提高创业资本和天使投资。整体而言，由导师评定的良好构想，成功的机会就会更大。
但是比起一般的构想，看似良好的构想成功的可能性高出多少？整体而言，22%的新创事业可以成功商业化。（商业化的评估方式，是看新创事业是推出产品还是推出服务，再配合重复销售的证据。）以导师的兴趣来说，新创事业若是拥有高出平均的标准差，成为成功商业化事业的可能性就大约高出26%。那是重要和具有统计意义的增幅，但它也显示，光是根据构想来预测新创公司是否成功，是非常困难的事。初步的构想有助于预测成功，但许多其他因素也同样重要。
导师的兴趣和新创事业成功之间的连结，可能只是代表那种指导很宝贵吗？研究人员为了那种可能性而进行控制。首先，创业指导服务的设立，让每个创投事业都能够取得辅导，即使那些事业是根据较不受欢迎的构想。其次，当研究人员控制一家创投事业接受多少辅导时，初步构想和最终成功之间的连结仍然存在。
尤其，导师对构想的兴趣以及最终商业化之间的关系，主要受到高评价构想所推动。一个普通构想获得商业化的可能性，并不会比水准之下的构想高出太多，但一个受到高度评价的构想就相当可能获得商业化。这一点言之成理，因为创投世界是由重大成功所推动。区分良好构想与普通构想，甚至可能比区分普通构想和拙劣构想更重要。（即使最受欢迎的创投事业已经移除之后，导师的兴趣与商业化之间的关系仍然存在，因此这种效应并不只是由几个良好构想所推动。）
当研究人员按产业区分资料时，事情看来就不相同。他们将研发密集的产业归类，例如生命科学、硬体和能源归为一类，并将研发较不密集的产业集中起来，例如软体和消费产品。对研发密集的创投事业来说，导师兴趣和商业化之间的关系甚至更强大，特别是如果构想是根据学术研究或智慧财产。但是对软体和消费商品来说，这种关系不再有统计上的意义。
以此方式来思考：如果创投「构想」包括受专利保护的科技，而且这种科技处在进入门槛成本很高的产业中，那么要决定创投具有商业潜力就会比较容易。对比较不可能有智慧财产、而且进入门槛成本较低的网路和行动式创投事业来说，要预先知道一项创投事业是否会有真实、持久的竞争优势，会比较困难。
这一切全都不表示，良好的构想对新创公司不重要。但这项研究结果确实强化一个想法：要在新创公司创立初期挑出好构想是很困难的，特别是在研发较不密集的产业。所以结果可能证明，投资人押注在其他因素是合理的，比方说创始团队的品质或是顾客的早期支持。
无疑地，有些投资人会选择忽视这一切，认为他们通常能够挑出良好的创投公司构想。其中有些人甚至可能证明他们的自信是合理的。但是对于自认为在这方面特别擅长的天使投资人和创投家，我们要提供最后的警告。研究人员查看「专家」导师是否会比整个团体更善于挑选构想，他们检视在创投业经验丰富的导师，以及拥有博士学位的导师。这两组人马都没有比较善长预测哪些构想会成功。