BCG矩阵是战略管理人员经常会使用到的一个模型，主要用于分析在现有的投资组合内如何决定投资和撤资（正如印度烟草公司所做的一样)。BCG模型主要关注如下两方面：
- 投资组合平衡。例如，与市场以及公司需求的关系。
- 业务单元的吸引力。例如，各个业务单元各自的实力有多强，市场盈利性如何，行业前景如何。
波士顿(BCG)矩阵或增长/份额矩阵，应用市场份额和市场增长指标来确定一个业务组合的市场吸引力和均衡性（如下图所示)。高市场份额和高增长率固然有吸引力，但BCG矩阵也提出警告，高增长要求大量投资，如扩大产能、开发品牌。因此，业务组合内部需要一种均衡，使得一些低增长但是高盈利的业务，为高增长的投资需求提供资金支持。
如上图所示，BCG矩阵通过增长和份额两个坐标轴，定义了四种业务：
- 明星(star)业务。这种业务在增长的市场上具有较高的市场占有率。公司可能会大量投入以保持增长，但是较高的市场占有率会产生足够的利润，大体上使资金需求能够自给自足。
- 问题(question mark)业务。这种业务也处于不断增长的市场，但还没有很高的市场占有率。将问题业务发展为明星业务，需要引入大量的投资，许多问题业务都没能发展成明星业务。因此，BCG建议公司每次选择性地培育几个问题业务。重要的是，必须确保一些问题业务能够发展成明星业务。因为现有的明星业务最终会成为金牛业务，而金牛业务可能会衰退成瘦狗业务。
- 金牛(cash cow)业务。这种业务在成熟市场上具有较高的市场占有率，但利润较少。因市场增长较慢，因此投资需求较少。市场占有率高意味着该业务有利可图，使金牛业务成为现金供应商，可以为问题业务提供资金支持。
- 瘦狗(dogs)业务。这种业务处于衰退市场，市场占有率低，因而是业务组合中最坏的投资项目。它们可能造成现金流失，消耗大量的管理时间和公司资源。 BCG通常建议出售或关闭这类业务。
BCG矩阵有以下几个优点：它从投资组合的视角，清晰呈现了不同业务的不同需求和潜力；它提醒公司，一些看起来很可观的髙增长的业务有可能产生大量的资金需求；它还提示公司，明星业务最终很有可能消退；最后，它为业务部门经理提供了一条准则，即母公司最终拥有它们所产生的盈余资源，并且可以将这些资源配置到最利于企业发展的业务中，现金牛业务产生的利润要得到有效利用。尽管如此，BCG矩阵至少存在以下三个方面的不足：
- 定义模糊。很难判定特定情况下市场增长率和市场占有率到底算高还是低。管理者往往热衷于将自己定位在“高市场份额”，因此，对市场的定义非常狭隘 (例如，忽视国际市场环境）。
- 资本市场假设。母公司需要一个均衡的投资组合，以便从内部资源（金牛业务）中获取投资资本。这个观点的假设前提是，投资资金不能从外部市场（如发行股票或提高贷款）获取。均衡的投资组合可能更适用于那些资本市场欠发达的国家，或者希望尽量减少对外部股东或银行依赖的私营公司。
- 对金牛业务及瘦狗业务的不利条件。金牛业务和瘦狗业务受到不大宽容的对待。首先是被简单地榨取利益，其次是被终止或剥离出公司。这种待遇会引发动机问题，因为这些业务部门的管理人员觉得没有必要再为别的业务部门努力工作，同时也会引发自我实现预言的风险。如果公司只从金牛业务中榨取利润，却不给予适当投资，金牛业务向瘦狗业务转化的速度会比模型预计的更快。 最后，瘦狗业务可以被简单地出售或结束这种观念，是建立在它与其他业务组合没有关联的前提假设上。实际上，业务组合中的其他部门可能要依赖瘦狗业务存活。直接出售或结束瘦狗业务，更适用于那些实行混合多元化战略的企业。因为在这种战略下，减少投资或结束瘦狗业务不会对业务组合中的其他部门产生连锁效应。