非理性繁荣由美国联邦准备理事会（Fed）前主席艾伦．葛林斯班（Alan Greenspan）提出。他在1996年12月5日在American Enterprise Institute举行的餐会上发表演说时，首度提出非理性繁荣的说法，当时立刻引发外界关注，认为这个说法是一种警告，暗指当时股市的异常荣景是由非理性因素所支撑，具有投机性成分，基础不稳固，因此可能会崩溃到一发不可收拾的地步。
此话一出，当时日本股市立刻走跌，收盘时下跌了3％，而法兰克福和伦敦股市也双双下挫4％，美国股市开盘下跌了2％。葛林斯班当时提出的非理性繁荣，对全球股市的影响力，可见一斑。原本似乎漫不经心的1句话，居然会导致全球市场震荡，也让这个名词立即广为人知。
据耶鲁大学Robert J. Shiller教授指出，或许因为当时这句话的影响力太重大了，导致葛林斯班日后未在任何公开场合中重复这个名词，或许因为他想避免重蹈覆辙。不过，非理性繁荣此后一直被视为葛林斯班最著名的用语。